ผลกระทบของโครงสร้างผู้ถือหุ้นสถาบันที่มีต่อความสัมพันธ์ระหว่างระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งกับผลการดำเนินงานของบริษัท

งานวิจัยนี้มีวัตถุประสงค์ (1) เพื่อศึกษาความสัมพันธ์ระหว่างระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งกับผลการดำเนินงานของบริษัทและ (2) เพื่อศึกษาถึงผลกระทบจากโครงสร้างผู้ถือหุ้นนักลงทุนสถาบันต่อความสัมพันธ์ระหว่างระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งกับผลการดำเนินงานของบริษัท สถิติที่ใช้ในการวิจัยประกอบด้วย 1) สถิติเชิงพรรณนา ได้แก่ค่าเฉลี่ย และ 2) งานวิจัยนี้ ใช้การวิเคราะห์ถดถอยพหุคูณ ผลงานวิจัยษาพบว่าระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งมีความสัมพันธ์เชิงบวกกับผลการดำเนินงานอย่างมีนัยสำคัญทางสถิติ ที่ระดับนัยสำคัญ 0.01 ซึ่งสอดคล้องกับทฤษฎีผู้พิทักษ์ผลประโยชน์ (Stewardship Theory) ที่อธิบายได้ว่าผู้บริหารทำหน้าที่เป็นผู้พิทักษ์ (Steward) เพื่อรักษาผลประโยชน์ขององค์กรมากกว่าผลประโยชน์ส่วนตัว

ส่วนการทดสอบตัวแปรกำกับ โดยศึกษาตัวแปรที่มีอิทธิพลปฏิสัมพันธ์ร่วมกับตัวแปรอิสระที่ส่งผลต่อตัวแปรตามนั้น งานวิจัยนี้ใช้ปฏิสัมพันธ์ร่วมกันระหว่างอิทธิพลของระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งกับ โครงสร้างผู้ถือหุ้นนักลงทุนสถาบัน ผลจากการวิจัยพบว่า การใช้ปฏิสัมพันธ์ร่วมกันระหว่างอิทธิพลของระยะเวลาที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งกับโครงสร้างผู้ถือหุ้นนักลงทุนสถาบัน ส่งผลต่อผลตอบแทนส่วนผู้ถือหุ้นก็ให้ผลในเชิงลบ ที่ระดับนัยสำคัญ 0.05 แสดงว่ายิ่งมีนักลงทุนสถาบันเข้ามาถึงหุ้นมาก ทำให้มีการตรวจสอบบริษัทมากขึ้นแต่การที่ประธานเจ้าหน้าที่บริหารดำรงตำแหน่งส่งระยะเวลานาน อาจคำนึงประโยชน์ส่วนตนจึงส่งผลในเชิงลบให้แก่ผลการดำเนินงานของบริษัท

The objective of this research is (1) to study the relationship between the CEO Tenure and firm performance. (2) to study the moderator influence on the relationship between CEO Tenure and firm performance.

The results of the study of the direct relationship between CEO Tenure and firm performance showed that CEO Tenure has significantly positive association with the performance at 0.01 level. This output is consistent with the Stewardship Theory. It can explain that management acts as a steward to protect the organization's interests rather than personal interests.

Results of the study of moderator effect on between CEO Tenure and firm performance using institutional investor as a moderator variable. The results of this study reveal a complex relationship and it shows that CEO Tenure is significantly negative to firm performance.